2024年，隨著全球旅游市場的持續(xù)復(fù)蘇和國內(nèi)消費(fèi)潛力的進(jìn)一步釋放，旅行社行業(yè)迎來了新的發(fā)展機(jī)遇。作為行業(yè)的領(lǐng)軍者，旅行社龍頭及相關(guān)概念上市公司在業(yè)務(wù)布局、市場拓展和業(yè)績表現(xiàn)上呈現(xiàn)出穩(wěn)健向好的態(tài)勢。本文將對2024年9月30日這一時間節(jié)點(diǎn)，旅行社龍頭及相關(guān)概念上市公司的業(yè)務(wù)情況進(jìn)行觀察與分析。

一、 行業(yè)龍頭引領(lǐng)復(fù)蘇，市場份額持續(xù)鞏固

以中國中旅、中青旅等為代表的旅行社龍頭企業(yè)，依托其強(qiáng)大的品牌影響力、完善的線上線下網(wǎng)絡(luò)和豐富的產(chǎn)品資源庫，在2024年繼續(xù)鞏固市場領(lǐng)先地位。截至2024年9月30日，這些龍頭企業(yè)的國內(nèi)游業(yè)務(wù)已全面恢復(fù)并超越疫情前水平，出境游業(yè)務(wù)也隨著國際航班增量和簽證政策便利化而加速回暖。第三季度（7-9月）作為傳統(tǒng)旅游旺季，龍頭企業(yè)的營收和利潤環(huán)比均實(shí)現(xiàn)顯著增長，暑期親子游、研學(xué)旅行、中秋國慶長假預(yù)訂等成為核心增長引擎。

二、 相關(guān)概念上市公司業(yè)務(wù)多元化發(fā)展

除傳統(tǒng)旅行社外，A股市場中與旅行社業(yè)務(wù)緊密相關(guān)的上市公司，其業(yè)務(wù)在2024年也呈現(xiàn)出多元化、跨界融合的特點(diǎn)：

1. 在線旅游平臺（OTA）：如攜程、同程旅行等，其業(yè)務(wù)早已超越單純的“旅行社”范疇，形成了“交通票務(wù)+住宿預(yù)訂+旅游度假+商旅管理”的生態(tài)矩陣。截至2024年9月底，這些平臺通過技術(shù)創(chuàng)新（如AI行程規(guī)劃、VR沉浸式預(yù)覽）和內(nèi)容營銷（直播、旅游攻略社區(qū)），持續(xù)提升用戶體驗和粘性，跨境平臺業(yè)務(wù)增長尤為亮眼。

1. 景區(qū)運(yùn)營與旅游綜合服務(wù)商：如黃山旅游、峨眉山A、麗江股份等，它們擁有稀缺的旅游資源，其業(yè)務(wù)涵蓋景區(qū)門票、索道、酒店、旅行社、旅游演藝等。2024年前三季度，在客流持續(xù)回升的背景下，這些公司的旅行社業(yè)務(wù)（地接、組團(tuán)）作為引流和增值服務(wù)的一環(huán)，與核心景區(qū)業(yè)務(wù)形成良好協(xié)同。

1. 酒店與航空集團(tuán)：部分大型酒店集團(tuán)和航空公司旗下設(shè)有旅行社或商旅服務(wù)子公司，旨在完善產(chǎn)業(yè)鏈布局。截至2024年9月30日，這類業(yè)務(wù)主要服務(wù)于集團(tuán)內(nèi)部的資源整合與客戶轉(zhuǎn)化，為會員提供“機(jī)+酒+景”的一站式套餐，業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步增長。

三、 業(yè)務(wù)亮點(diǎn)與趨勢觀察（截至2024年9月30日）

1. 產(chǎn)品創(chuàng)新與升級：無論是龍頭企業(yè)還是相關(guān)概念公司，普遍加大了對高品質(zhì)、個性化、主題化旅游產(chǎn)品的研發(fā)投入。例如，針對銀發(fā)族的康養(yǎng)旅居、針對年輕客群的“網(wǎng)紅城市”打卡路線、深度融合地方文化的深度體驗游等產(chǎn)品供給豐富，毛利率相對較高。

1. 數(shù)字化與效率提升：行業(yè)內(nèi)公司持續(xù)利用數(shù)字化工具優(yōu)化運(yùn)營。供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)、客戶關(guān)系管理（CRM）系統(tǒng)以及面向供應(yīng)商和分銷商的B端平臺得到廣泛應(yīng)用，提升了資源采購效率、產(chǎn)品上線速度和客戶服務(wù)水平。

1. 出境游板塊加速修復(fù)：2024年，尤其是第三季度，赴東南亞、日韓、歐洲等中短程及長線出境游需求強(qiáng)勁反彈。擁有強(qiáng)大海外資源直采能力和目的地服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的龍頭旅行社及OTA，在此輪復(fù)蘇中獲益明顯，相關(guān)業(yè)務(wù)收入占比逐步回升。

1. “旅游+”跨界融合深化：旅行社業(yè)務(wù)與體育、教育、文化、會展等領(lǐng)域的結(jié)合更加緊密。例如，承辦或組織體育賽事觀賽團(tuán)、企業(yè)定制化會展及獎勵旅游（MICE）業(yè)務(wù)在2024年表現(xiàn)活躍，成為新的利潤增長點(diǎn)。

四、 面臨的挑戰(zhàn)與展望

盡管復(fù)蘇勢頭良好，但行業(yè)也面臨一些挑戰(zhàn)，如宏觀經(jīng)濟(jì)波動對消費(fèi)意愿的影響、局部地區(qū)旅游供應(yīng)鏈（如熱門目的地住宿、交通）在旺季的承壓、以及日益激烈的同業(yè)與跨界競爭。

展望2024年第四季度及旅行社龍頭及相關(guān)概念上市公司預(yù)計將繼續(xù)受益于行業(yè)景氣度回升。其發(fā)展重點(diǎn)將集中于：進(jìn)一步深耕細(xì)分市場，打造差異化產(chǎn)品；利用AI和大數(shù)據(jù)技術(shù)實(shí)現(xiàn)更精準(zhǔn)的營銷和運(yùn)營；加強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展與負(fù)責(zé)任旅游實(shí)踐，以提升品牌價值；并在國際市場上尋求更多的合作與增長機(jī)會。行業(yè)頭部企業(yè)的競爭優(yōu)勢在2024年9月30日這一時點(diǎn)及后續(xù)階段有望進(jìn)一步凸顯。